挖掘機2021年4月份同比增速大幅下滑，整體增速快速回歸

據Wind數據，我國液壓挖掘機主要企業2021年4月銷量為46，572臺，當月同比增長2.52%，單月增速回歸到個位數，遠低于3月份的59.96%。挖掘機2021年1-4月份累計同比增長52.13%，相對于第一季度的84.96%，也有較大回落。數據變化原因分析：一方面，第一季度同比數據大幅增長，主要受2020年同期比較基數較低影響；另一方面，2020年二季度以來，我國已開始推進基建投資，4月份的比較基數大幅上升，導致同比增速偏低。

挖掘機行業2021年增速大概率下滑至正常狀態

挖掘機行業，通常銷售旺季在2-4月份，主要是設備采購一般在工程開工前期進行。2021年1-4月份整體而言，增速依然亮麗，根本原因在于基建投資延續了2020年的強勁趨勢，但也透支了市場對挖掘機設備的需求，4月份單月增速回歸到個位數，反應市場需求已回歸相對理性狀態。

就挖掘機行業而言，2020年銷量增速39%，超過2019年15.87%，但絕對值速依然落后于2017、2018年的90.52%和44.99%，屬于新冠疫情特殊狀況導致的意外反彈。我們預期2021年挖掘機行業增速將回歸下行常態，且2020年的增長，進一步推動2021年比較基數的上升，預期2021全年增速大概率將回歸至2019年的15%附近。

就挖掘機行業累計增速數據分析比較顯示，挖掘機在2010年和2017年的年初都出現同比大幅上升現象。2021年1-2月份的同比大幅上升，但絕對值依然沒有超過2017年高點，而3、4月份同比數據的快速回落，進一步驗證了2010年和2017年增速高開低走的趨勢正在2021年重演。

出口方面，我國挖掘機國際競爭力持續上升，出口天花板上移

就挖掘機行業的出口數據來看，2021年前4個月累計出口18，848臺，同比增速100.34%，遠高于2020年同期的25.66%。反應國際需求逐步恢復，以及我國挖掘機行業在國際市場的整體競爭力持續上升，推動挖掘機出口銷量天花板上移。